Ein Aktienindex ist ein Korb voller Einzelaktien

Ein Aktienindex ist ein Korb voller Einzelaktien. Am Beispiel des bedeutendsten deutschen Aktienindex (DAX) erkläre ich den Begriff Aktienindex.

Du hast im letzten Beitrag Dein Depot eröffnet und auch bereits gelernt, dass Dir nach dem Kauf der Aktie einer Firma ein kleiner Anteil dieses Unternehmens gehört. Das Investment in nur eine Firma birgt aber nicht nur Chancen, sondern auch hohe Risiken. Deshalb musst Du solche Investitionen in einzelne Unternehmen regelmäßig überprüfen und die Firmen eng verfolgen. Vielleicht willst Du also nicht in nur eine Firma investieren, sondern lieber in einen Korb, der mehrere verschiedene Aktien enthält? Ein Aktienindex ist ein Korb voller Einzelaktien, wie wir heute lernen werden.

Wie ein Aktienindex gebildet wird am Beispiel des DAX

Der DAX ist ein Aktienkorb aus den größten deutschen Unternehmen

Aktienkorb - Ein Aktienindex ist ein Korb voller Einzelaktien - Börse in Pink

Lass uns einen solchen Aktienindex bilden, indem wir thematisch zusammenpassende Aktien in einem Korb sammeln. Wir wählen die 40 größten und liquidesten Unternehmen des deutschen Aktienmarktes aus: Adidas und Commerzbank, Deutsche Post und Deutsche Börse, Mercedes Benz und Porsche AG, Rheinmetall (!) und SAP, Vonovia und Zalando. Fertig ist der Deutsche Aktienindex (DAX).

Der DAX ist der wichtigste Aktienindex der deutschen Industrie

Du siehst, dass viele Branchen im DAX enthalten sind, er ist breit aufgestellt. Der DAX gilt als Gradmesser für die Entwicklung der gesamten deutschen Industrie, sozusagen das Barometer für das Börsenwetter in Deutschland. Steigt der Kurs des DAX, ist es sonnig in Deutschlands Industrie; fällt er, ziehen Regen oder sogar Unwetter über die deutschen Unternehmen

Wie der Kurs des DAX berechnet wird

Der DAX misst die Wertentwicklung aller enthaltenen 40 deutschen Unternehmen, indem die 40 Aktienkurse und Dividendenausschüttungen rechnerisch zu einem Kurs zusammengefasst werden. Zu diesem zusammengefassten Kurs tragen die wertvolleren Unternehmen mehr bei als die kleineren Unternehmen. Die Unternehmen mit einem hohen Börsenwert haben also auch mehr Einfluss auf die Entwicklung des DAX-Kurses. Um diesen Einfluss eines einzelnen Unternehmens auf den DAX-Kurs zu begrenzen, darf kein einzelnes Unternehmen mehr als 10 % Gewicht haben.

Die jährliche Rendite des DAX

Jeden Börsen-Tag zwischen 9:06 und 17:35 wird der Kurs des DAX sekündlich von seinem Herausgeber, der Deutschen Börse AG, berechnet. Gestartet 1988 mit 1.000 Punkten liegt er jetzt, im Herbst 2023, bei über 15.000 Punkten. Im langfristigen Durchschnitt schafft der DAX zwischen 6 % und 8 % pro Jahr, je nachdem welchen Zeitraum man betrachtet.

Warum es mehr Aktienindizes gibt als Aktiengesellschaften

Ein Aktienindex ist sehr einfach zu erstellen

Thematisch zusammenpassende Aktien auswählen und aus den einzelnen Aktienkursen nach vorab festgelegten Regeln einen zusammengefassten Kurs berechnen? Easy! Das machen Computer automatisiert innerhalb von Sekundenbruchteilen. Und weil ein einzelnes börsennotiertes Unternehmen in viele Themengebiete passen kann, gibt es weitaus mehr Aktienindizes als es Aktiengesellschaften gibt.

Ein Unternehmen kann in vielen Aktienindizes enthalten sein

Nehmen wir das Beispiel Porsche AG. Dieser deutsche Autobauer ist natürlich im DAX enthalten, aber auch im STOXX 600, der die größten europäischen Aktien enthält und im MSCI World, der die 1.500 größten Unternehmen aus 23 Industrieländern enthält. Außerdem passt die Porsche AG thematisch allgemein zu Autobauern, speziell zu Sportwagenherstellern, zu innovativen Unternehmen und so weiter. Diese eine Aktiengesellschaft ist also in vielen verschiedenen regionalen und thematischen Aktienindizes enthalten.

Es gibt unzählige solcher Aktienkörbe!

Du hast das Prinzip verstanden. Es gibt Aktienindizes zu (fast) jedem Thema. Und natürlich gibt es vielfältige Entscheidungskriterien: manche bilden einen regionalen Markt ab, manche enthalten nur große Firmen, manche nehmen nur Dividendenzahler auf, andere folgen einem Thema oder einer Strategie. Es gibt einen Index auf Unternehmen, die von Frauen geführt werden; es gibt Indizes nur für nachhaltige Firmen, für Zukunftsthemen, usw.

Selbstverständlich gibt es auch in Deutschland noch viel mehr als nur den DAX!

Das Geschäftsmodell hinter einem Aktienindex

Wie oben beschrieben ist es sehr leicht, einen solchen Index zusammenzustellen und den Kurs zu berechnen. Deshalb haben sich einige Unternehmen darauf spezialisiert, die Lizenzen für Aktienindizes an ETF-Anbieter zu verkaufen, die ETF auf diesen Aktienindex herausgeben. Ein Beispiel dafür ist Morgan Stanley Capital International, kurz MSCI, ein börsengelisteter US-amerikanischer Finanzdienstleister, der den berühmten MSCI World und viele weitere herausgibt. Schau Dich hier zum Beispiel nach thematischen Indizes von MSCI um.

Die Unterschiede zwischen dem einen und dem anderen Aktienindex

Aktienindizes unterscheiden sich nicht nur in der thematischen oder regionalen Zusammensetzung. Auch deren Berechnung unterscheidet sich.

Die Entwicklung von Kurs oder Wert der enthaltenen Aktien

In einen sogenannten Performanceindex, wie es der DAX ist, werden die Dividenden in den Kurs des Aktienindex einberechnet. Der Performanceindex misst also die Wertentwicklung der enthaltenen Aktiengesellschaften. Ein Kursindex dagegen wird nur aus den Aktienkursen bestimmt, er dreht sich also nur um die Kursentwicklung. Der DAX stellt sich im Vergleich zu seinen weltweiten Indexbrüdern also besser dar, die Renditen können nicht verglichen werden.

Das Verhältnis von kleinen und großen Unternehmen im Index

Wenn, wie im DAX, die Firmen mit dem größten Börsenwert den größten Einfluss auf den Kurs des Aktienindex nehmen, dann spricht man von einem kapitalgewichteten Index. Das gilt für die allermeisten Aktienindizes weltweit. Anders verhält es sich bei gleichgewichteten Indizes, in denen jede enthaltene Aktiengesellschaft den gleichen Anteil an der Kursentwicklung hat.

kapitalgewichteter Aktienindex - Ein Aktienindex ist ein Korb voller Einzelaktien - Börse in Pink

Kapitalgewichteter Aktienindex:
•Schematische Darstellung
•Börsenwert durch Strichstärke dargestellt
•entstehender Indexkurs in pink

gleichgewichteter Aktienindex - Ein Aktienindex ist ein Korb voller Einzelaktien - Börse in Pink

Gleichgewichteter Aktienindex:
•Schematische Darstellung
•Gleicher Börsenwert aller Unternehmen
•entstehender Indexkurs in pink

Die Bedeutung eines Aktienindex

Ist ein solcher Aktienindex auch ein Gütekriterium?

Frei nach Aschenputtel: Die guten ins Körbchen, die großen ins Körbchen, aber auch die schlechten ins Körbchen. Denn die Aufnahme einer börsennotierten Firma in einen Aktienindex ist nicht automatisch auch ein Gütekriterium! Die Vorteile eines solchen Aktienindex liegen im einfachen Vergleich von Volkswirtschaften oder bestimmten Wirtschaftsbereichen durch Vergleich der Kursentwicklung der Indizes.

Kannst Du in einen Aktienindex investieren?

Wie großartig wäre es nun, wenn Du direkt in einen Aktienindex investieren könntest? Das allerdings geht nicht direkt, sondern nur über ein Finanzprodukt, das diesen Aktienindex abbildet: einen ETF. In vielen weiteren Beiträgen habe ich ETF beschrieben, sodass Du ganz easy ein risikoarmes Portfolio ganz nach Deinen Wünschen und Werten zusammenstellen kannst.


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